Долговой рынок оживился |
По оценкам аналитиков, второй квартал может оказаться не таким провальным по объемам размещений, поскольку уже сейчас, после завершения девальвации рубля, появился интерес к рублевым активам. По данным Cbonds, в рейтинге организаторов выпусков рублевых облигаций по итогам первого квартала 2009 года лидирует ВТБ, который провел размещение трех выпусков долговых бумаг ВТБ 24 и РЖД на общую сумму 15 млрд руб. Следующим идет Мосфинагентство, которое провело размещение облигаций правительства Москвы на 8,3 млрд руб. Третье место занимает Газпромбанк, участвовавший в организации размещения двух выпусков РЖД на 7 млрд руб. Всего же в первом квартале размещено 11 выпусков рублевых облигаций корпоративных эмитентов на 52,9 млрд руб. и один выпуск муниципальных облигаций на 8,3 млрд руб. Для сравнения: в первом квартале 2008 года был размешен 31 выпуск корпоративных облигаций на 87,6 млрд руб. и 5 выпусков муниципальных — на 4,8 млрд руб. За весь прошлый год было размещено 147 выпусков корпоративных облигаций на 469,8 млрд руб. и 25 муниципальных — на 71,9 млрд руб., причем большая часть размещений прошла в первом полугодии. Из первой тройки лидеров по организации размещений ушла ИК «Тройка Диалог», которая находилась в рейтинге по итогам 2008 года. Теперь компания занимает только восьмое место, поучаствовав в организации размещения облигаций РЖД на 4,5 млрд руб. По мнению аналитиков, рейтинг организаторов по первому кварталу 2009 года нельзя назвать репрезентативным не столько из-за небольшого числа проведенных размещений, а из-за того, что рыночным размещением можно назвать только одно — облигации Москвы. При этом, отмечают аналитики, уже сейчас можно говорить о начавшемся оживлении долгового рынка. По словам аналитика МДМ-банка Михаила Галкина, есть надежда, что второй квартал по размещениям рублевых облигаций будет не таким провальным, как последние полгода: «Мы уже видели рыночные размещения Москвы, а сейчас заканчивается размещение бумаг «Газпром нефти» (объем размещения составляет 5 млрд руб. — РБК daily), которое также можно назвать рыночным». Он отметил, что если ситуация на долговом рынке не изменится в худшую сторону, то в ближайшие две-три недели можно будет увидеть еще рыночные размещения. Аналитик полагает, что на долговом рынке появился спрос, поскольку закончился цикл девальвации рубля и инвесторы стали проявлять интерес к рублевым активам. Аналитик банка «Траст» Владимир Брагин также считает, что сейчас открылось окно для размещений рублевых облигаций, возможно, этим смогут воспользоваться не только первоклассные компании, но и эмитенты второго эшелона. «Размещений давно не было, скопился потенциал, обеспечивающий спрос на облигации», — говорит он. Владимир Брагин приводит несколько причин возникновения спроса на долговом рынке: помимо завершения девальвации рубля это и стабилизация ситуации с процентными ставками и с ликвидностью в системе. «Доходность в размере 15—17% годовых по облигациям первого эшелона устраивает как эмитентов, так и инвесторов. Для второго эшелона равновесная ставка может составить порядка 18% годовых», — говорит он. Хотя, отмечает аналитик, с учетом ожидаемой инфляции в размере 13% годовых реальная ставка по облигациям не такая уж высокая — в районе 4%. Источник: rbcdaily.ru |
|||
