Энергетика и металлургия

Объем сделок M&A в третьем квартале этого года сократился более чем в два раза. Об этом свидетельствуют данные обзора российского рынка слияний и поглощений Mergers.ru. Эксперты отмечают, что основной причиной снижения объемов стала отмена и перенос сделок на следующий год. В ближайшее время роста на этом рынке ждать не стоит.

В третьем квартале объем российского рынка слияний и поглощений составил 15,4 млрд долл. по сравнению с 40 млрд долл. за аналогичный период 2007 года. Среди причин эксперты отмечают срыв или перенос ряда сделок: например, по покупке компаний ОГК-1, «Лента» и John Maneely Company. «Предварительная оценка компаний, которая проводилась в июле, в сентябре уже потеряла актуальность, — говорит директор департаментов корпоративных финансов ИК «Азиатско-Тихоокеанские энергетические проекты» Аркадий Островский. — Поэтому многие сделки пришлось перенести». По словам соруководителя департамента прямых инвестиций УК «Уралсиб» Дмитрия Хана, в связи с кризисом в августе стратегические инвесторы снижали цены сделок до такого уровня, который не устраивал продавцов. «Похожая ситуация была у компании «Лента», которую в итоге так и не купили», — отмечает г-н Хан.

Отметим, что во втором квартале 2008 года, напротив, наблюдался рост объема M&A на 80%, с 31,5 млрд до 57 млрд долл. по сравнению со вторым кварталом 2007 года. По мнению Аркадия Островского, на этот период просто пришлось закрытие сделок, которые планировались ранее.

Авторы обзора отмечают, что наибольшую долю сделок M&A занимали полные приобретения (417 сделок объемом 22,9 млрд долл.). «В последнее время в связи с падением цен инвесторам выгоднее приобретать компании полностью, чтобы избежать споров между старыми и новыми владельцами, — считает Аркадий Островский. — А владельцам, в свою очередь, сейчас проще избавиться от непрофильного бизнеса».

Наиболее крупные сделки отмечались в металлургии: за девять месяцев объем сделок в этой отрасли составил более 31 млрд долл., то есть 34% от общего объема. Одна покупка «Русалом» блокирующего пакета ГМК «Норильский никель» (одна из крупнейших сделок M&A в России) оценивается примерно в 11—13 млрд долл.

Почти 20% объема сделок M&A (16,5 млрд долл.) за девять месяцев пришлось на энергетическую отрасль. Эксперты считают, что это связано с завершением продаж госпакетов и размещения допэмиссий у ряда ТГК, которые проводились в рамках реорганизации энергокомпаний.

Также авторы исследования отмечают рост активности ино­странных инвесторов: объем сделок по приобретению иностранными компаниями российских увеличился до 16,6 млрд долл. Наиболее значимые покупки были по пакетам акций Росбанка, ТГК‑10, АвтоВАЗа и «Полиметалла».

Аналитики полагают, что в четвертом квартале в России продолжится снижение объема рынка M&A на 11—15%. К концу года эксперты ожидают суммарно 1100—1200 сделок объемом 100—110 млрд долл., тогда как в 2007 году была отмечена 1321 сделка на общую сумму 124,6 млрд долл.

Источник: rbcdaily.ru