Мода на «черное золото»

В лидеры по доходности вырвались фонды нефтегазового сектора В апреле многим металлургическим фондам удалось обыграть рублевый индекс «РТС — Металлы и добыча», выросший на 5,2%. Одним из лидеров по доходности стал «БКС — Фонд металлургии» (УК «Брокеркредитсервис»).

«Максимальные доли в портфеле занимали бумаги компаний «Мечел», «Северсталь-авто» и «Северсталь», которые показывали хороший рост», — говорит управляющий директор УК «Брокеркредитсервис» Владимир Солодухин. Больше остальных, по его словам, выросли бумаги ОАО «Распадская» — на 35%. Управляющие фонда в течение всего месяца увеличивали долю бумаг этого эмитента с 6 до 15%, что хорошо сказалось на доходности фонда, отмечает г-н Солодухин.

«Наиболее доходными в апреле оказались бумаги угольного сектора», — уточняет управляющий фондом «КИТ Фортис — Российская металлургия и машиностроение» Татьяна Павлова. По ее словам, наряду с «Распадской», на 30% выросли в стоимости акции компании «Южный Кузбасс». «Основным стимулом для роста бумаг угольного сектора было повышение мировых цен на уголь и концентрат, что позволило повысить прогнозы по финансовым показателям компаний данного сектора», — отметила Татьяна Павлова.

«В мае металлургическая отрасль также сохранила положительную динамику, в основном из-за долгосрочного роста цен на сырье на мировых рынках», — отмечает управляющий директор УК «Максвелл Эссет Менеджмент» Владислав Ковальчук. Резкий рост стоимости, по его словам, показали только акции «Полюс Золото», подорожавшие на 70%.

Однако в этом месяце фонды металлургии уступили лидерство по доходности фондам неф­тегазовой отрасли: лучшими на 20 мая были ПИФы «КИТ Фортис — Российская нефть» (УК «КИТ Фортис Инвестментс») и «Максвелл Нефтегаз» (УК «Максвелл ЭМ»), показавшие прирост стоимости пая около 16%. «Бумаги неф­тегазовых компаний «выстрелили» благодаря озвученным планам правительства снизить налоговую нагрузку на отрасль и новым максимумам цен на нефть», — говорит директор по развитию УК «Ист Коммерц Управление активами» Евгений Фазлеев. По его словам, акции компаний ЛУКОЙЛ, «Сургутнеф­тегаз», «Татнефть», «Роснефть», «Газ­пром» выросли в среднем на 20%.

«Это неудивительно, так как сейчас акции компаний сильно недооценены и торгуются по той же стоимости, которая была при цене барреля нефти марки Brent 65 долл.», — отмечает управляющий активами УК «КИТ Фортис Инвест­ментс» Виталий Тузов. По его словам, стратегически особенно привлекательно выглядят акции «Газпром нефти». «В преддверии поглощения компанией российской доли ТНК-BP и возможной передачи ей нефтяных активов «Газ­прома» интерес инвесторов к «Газпром нефти» в последнее время значительно увеличился: в мае цены на ее акции повысились на 25%», — рассказал г-н Тузов.

Фондам финансового сектора в апреле не удалось обыграть отраслевой индекс «РТС — Финансы», который вырос на 5,7%. Даже доходность лидера рейтинга — ПИФа «Тройка Диалог — Финансовый сектор» (УК «Тройка Диалог») составила всего 2,4%. Остальные фонды отрасли вообще принесли инвесторам одни убытки. Правда в мае большинство фондов финансового сектора уже демонстрировали положительную динамику. Например, фонды «ВТБ — Фонд финансового сектора» (УК «ВТБ Управление активами») и «КИТ Фортис — Российский финансовый сектор» (УК «КИТ Фортис Инвестментс») заработали около 7%. «Наиболее доходными стали акции Росбанка, рыночные цены на которые подтягивались к цене оферты, которую предлагал «Банк Сосьете Женераль Восток», — рассказывает управляющий активами УК «КИТ Фортис Инвестментс» Кирилл Богаченко. По его словам, хороший рост продемонстрировали также акции УРСА Банка и ВТБ.

В мае сменили динамику с отрицательной на положительную фонды телекоммуникаций и электроэнергетики. Так, в апреле фонд «Тройка Диалог — Телекоммуникации» (УК «Тройка Диалог») показал убыток 6,4%, что хуже индекса «РТС — Телекоммуникации», который просел всего на 5,5%. Зато в мае лидер по доходности — фонд «ВТБ — Фонд телекоммуникаций» (УК «ВТБ Управление активами») показал доходность 1%.

«В апреле негативно на доходности фондов отразилось снижение цен на акции МТС, которое было вызвано временным снижением рентабельности оператора», — объясняет Кирилл Богаченко. Однако, по его словам, в мае, после публикации отчетности за I квартал, в которой оператор продемонстрировал хорошую рентабельность, акции МТС выросли на 20%. В мае наблюдался небольшой скачок и у бумаг региональных операторов. «Вместо Леонида Реймана в состав нового правительства пришел другой человек, что спровоцировало спекулятивный интерес трейдеров», — объясняет Владислав Ковальчук.

Фонды электроэнергетики в апреле принесли убытки. Лучший фонд «Максвелл Энерго» (УК «Максвелл ЭМ») показал убыток 5,3%, но при этом обыграл индекс «РТС — Электроэнергетика», просевший на 8%. «Негативный тренд бумаг электроэнергетики в апреле обусловлен тем, что инвесторам пока непонятно, что будет с бумагами отрасли после окончания расформирования РАО «ЕЭС», — говорит Владислав Ковальчук. В мае, по его словам, эта неясность сохранилась, а рост отраслевого индекса связан исключительно с общими «бычьими» настроениями на рынке. Доходность лидера рейтинга НЛУ на 20 мая — ПИФа «Альфа-Капитал Электроэнергетика» (УК «Альфа-Капитал») составила около 3,5%.

ДХОДНОСТЬ ОТРАСЛЕВЫХ ПИФов

По данным НЛУ за апрель 2008 года

Изменение индекса РТС указано в рублевом исчислении

Источник: rbcdaily.ru