Неликвидные бумаги на паи |
Компания намерена довести объем фонда до 100 млн долл. Участники рынка считают, что это возможно только если УК предложит очень перспективную инвестиционную идею и выработает верный подход к оценке активов. Как сообщил РБК daily председатель совета директоров УК «Арбат Капитал» Алексей Голубович, новый фонд будет формироваться из неликвидных бумаг российских, казахских и украинских компаний. «В скором времени во многих отраслях российской экономики ожидается консолидация, — обясняет г-н Голубович. — Поэтому мы хотим сформировать фонд из бумаг тех компаний, которые могут заметно вырасти из-за этого». По его словам, в России это традиционно компании отраслей энергетики, связи и некоторых других: «Многие из этих бумаг упали в цене в 20—30 раз, поэтому имеют гораздо больший потенциал для роста, чем «голубые фишки». Алексей Голубович также отметил, что фонд будет рассчитан на иностранных инвесторов, у которых в портфеле остался российский неликвид. «Иностранцам будет выгодно обменять эти активы на паи фонда минимум по двум причинам, — уверен Алексей Голубович. — Во-первых, паи номинированы не в рублях, а в долларах, так как фонд будет находиться в юрисдикции Люксембурга, что избавляет инвесторов от дополнительных валютных рисков». Во-вторых, по его словам, для управления неликвидными активами инвестору необходимо тратить время на анализ информации, а в худшем случае — участвовать в корпоративных событиях, что также обременительно для иностранца. При этом г-н Голубович сообщил, что из запланированных 100 млн долл. 30 млн УК внесет собственными средствами, а 70 млн долл. компания намерена привлечь с рынка. «15 млн долл УК внесет кэшем, а еще 15 млн — неликвидными активами», — уточнил г-н Голубович. По его словам, оцениваться эти активы будут по рыночной стоимости, а оценка активов, которые будут привлекаться у сторонних инвесторов, будет проводиться по биржевой или договорной цене. По мнению президента RIM Кирилла Левина, привлечь на рынке 70 млн долл. в текущей ситуации — очень амбициозная задача. «С этой точки зрения идея сформировать фонд активами — хорошая», — отмечает г-н Левин. Гендиректор УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров также считает, что работать с неликвидными активами — актуально. «Мы тоже предлагаем клиентам управлять портфелем неликвидных активов, но не в форме фонда, а индивидуально», — заявил Михаил Хабаров. По его мнению, фонд в этом случае — не лучшее решение, так как пайщики не знают точно, какие активы внесли другие инвесторы: более или, наоборот, менее рискованные. «Довольно остро стоит и вопрос оценки активов, — говорит Михаил Хабаров. — Может возникнуть ситуация, в которой одни пайщики войдут в фонд на более выгодных условиях, чем другие». Директор департамента управления активами УК «КИТ Фортис Инвестментс» Владимир Цупров также уверен, что при обмене пакета неликвидных акций на паи риски инвестора могут и возрасти. «Так что реализация планов компании будет зависеть от того, удастся ли ей убедить инвестора в обратном», — резюмирует г-н Цупров. Источник: rbcdaily.ru |
|||
