Облигации не сдают свои позиции

Перед кредитами Агентство Cbonds опубликовало рейтинг организаторов рублевых корпоративных облигационных займов в первом квартале 2008 года: нехватка ликвидности на рынке привела к сокращению объемов размещений долговых бумаг на 22%.

Лидерство среди организаторов облигационных займов сохранила группа ВТБ, если же исключить организацию собственных займов, то первое место в рейтинге займет ИК «Тройка Диалог». 

Согласно данным агентства Cbonds за первый квартал 2008 года, 31 эмитент разместил облигации на сумму 87,7 млрд руб., в то время как в первом квартале прошлого года объем размещений составил 112 млрд руб. Как сообщил РБК daily начальник информационно-аналитического отдела Cbonds.ru Канр Лиджиев, в первом квартале 2008 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снизился не только объем размещений, но и количество эмитентов. «Если в первом квартале прошлого года 45 компаний разместили облигации, то в этом — 31, — сообщил Канр Лиджиев. — Облигации сейчас размещаются большими объемами и крупными эмитентами. Практически рынок облигаций закрыт для компаний третьего эшелона».

В рейтинге организаторов выпусков корпоративных облигаций тройку лидеров составили группа ВТБ, Банк Москвы и ИК «Тройка Диалог». При этом рейтинг организаторов размещений бумаг корпоративного сектора без учета собственных выпусков возглавила ИК «Тройка Диалог», за ней идут группа ВТБ и Росбанк. «Тройка Диалог» была лидером среди организаторов в течение девяти месяцев прошлого года и уступила свою позицию группе ВТБ только в четвертом квартале, в течение которого ВТБ проводила свои собственные размещения», — отмечает Канр Лиджиев.

В целом аналитики ожидали более существенного сокращения объемов первичных размещений облигаций. Как отметил аналитик банка «Зенит» Яков Яковлев, рыночных выпусков облигаций в прошедшем квартале было существенно меньше, в частности, при подсчете реального объема размещений облигаций нужно исключить перекрестные размещения НОМОС-банка и банка «Союз». «В целом думаю, что следующий квартал покажет больший объем размещений. В апреле долговой рынок оживился, появился спрос на бумаги, кроме того, до сих пор существенен навес отложенных размещений», — считает Яков Яковлев.

Аналитик МДМ-банка Максим Коровин также считает, что следующий квартал по объему размещений будет как минимум не ниже первого квартала, поскольку на рынке должны появиться дополнительные средства госкорпораций, которые оживят долговой рынок. «Очевидно, что потребность в рефинансировании своих долгов у российских компаний достаточно высокая, кто-то ушел за кредитами, но основная часть предпочитает занимать через облигации», — предполагает Максим Коровин. В свою очередь, главный аналитик отдела анализа финансовых рынков Связь-банка Юрий Бодрин отмечает: «Все зависит от того, как банки пройдут выплаты НДС в апреле, чего так боится рынок, насколько ЦБ сможет помочь им с ликвидностью. Если текущий месяц пройдет нормально, то можно ожидать появления на долговом рынке свободных средств, чем и воспользуется ряд компаний, отложивших свои размещения».

Рейтинг организаторов рублевых корпоративных облигаций за первый квартал 2008 г .

Источник: Cbonds, rbcdaily.ru