Schuldscheindarlehen и Sukuk

Вчера Банк развития представил свою стратегию до 2013 года, согласно которой через пять лет объем портфеля среднесрочных и долгосрочных заимствований госкорпорации составит 500 млрд руб., а в целом кредитный портфель — около 1 трлн руб. При этом Банк развития намерен размещаться не только в Европе или США, но и в странах Ближнего Востока и Азии.

Стратегия Банка развития на 2008—2012 годы предусматривает увеличение за пять лет кредитного портфеля до 850 млрд руб. (это эквивалентно росту его активов до 0,2% ВВП) и до 120 млрд руб. увеличится объем участия Банка развития в капитале компаний, задействованных в его проектах. В итоге, по словам директора департамента стратегического анализа госкорпорации Ирины Никоновой, их совокупный кредитный портфель к 2013 году составит порядка 1 трлн руб. Кроме того, к 2013 году корпорация намерена обеспечить уровень рентабельности капитала не ниже 5%.

Банк развития планирует активно осуществлять заимствования на внешнем и внутреннем рынках, в том числе за счет размещения собственных долговых инст­рументов и организации выпуска бондов компаний, учреждаемых банком с целью привлечения ресурсов. Совокупный объем среднесрочных и долгосрочных заимствований госкорпорации на 1 января 2009 года должен составить 50 млрд руб., через год он может прирасти до 150 млрд руб., к 2011 году — на 250 млрд руб. и в последующие два года — соответственно на 360 млрд и 500 млрд руб.

В этом году Банк развития намерен капитализироваться в основном за счет кредитов иностранных банков в рамках дву­сторонних соглашений, «клубных сделок» и синдикации. Банк развития также не исключает в этом году выпуска облигаций на 300—500 млн долл., а начиная со следующего года госкорпорация начнет активно размещаться на финансовых рынках, при этом каждый выпуск будет размером не менее 1 млрд долл. Как отмечается в стратегии Банка развития, основными долговыми инструментами для госкорпорации будут являться не только евробонды, но и долговые расписки, оформленные в соответствии с законодательством Германии (Schuldscheindarlehen) и арабских стран (Sukuk).

По словам начальника аналитического отдела компании «Брокеркредитсервис» Максима Шеина, если к 2013 году объем заимствования Банка развития в виде долговых расписок Sukuk составит 20% от общего объема внешних заимствований, это будет очень хорошо. «Замечательно, что госкорпорация не собирается замыкаться на рынках Европы и США, — подчеркнул Максим Шеин. — Это дальновидный ход, поскольку в странах Ближнего Востока и Азии накоплены огромные денежные резервы и значение этого источника ликвидности будет только возрастать».

Стратегия описывает и общие принципы управления ликвидностью Банка развития. В этих целях госкорпорация намерена проводить операции РЕПО, займы, кредитовать под залог, а также проводить срочные операции. Объемы вложений в ценные бумаги будут определяться минимальными требованиями поддержания ликвидности госкорпорации. Сейчас, по словам зампредседателя Банка развития Сергея Васильева, госкорпорация должна держать в ценных бумагах и на депозитах не менее 120 млрд руб., чтобы не выходить за рамки коэффициента достаточности капитала.

По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, если оценивать нынешние темпы роста и аппетиты российской экономики, а также спрос на длинные деньги, то заявленные в стратегии Банка развития объемы кредитного портфеля являются довольно консервативными. «Однако в условиях финансовой нестабильности разумнее опираться на консервативный сценарий, чем на излишне оптимистичный», — подчеркнула Наталия Орлова.

Источник: rbcdaily.ru