Синдикаты вместо облигаций |
По оценкам экспертов, сегодня рынок синдицированных кредитов является практически единственным источником финансирования для российских компаний. По словам специалиста отдела мировых рынков Cbonds.ru Сергея Зобова, заемщики все большего количества отраслей выходят на рынок синдицированного кредитования, отказываясь от размещения локальных облигаций и евробондов. «Так, на заемщиков финансового сектора, которые традиционно являются одними из лидеров по объему привлечений, за первый квартал 2008 года пришлось только 700 млн долл. или около 4,3% от общего объема рынка», — сообщил Сергей Зобов. По его мнению, синдицированные кредиты будут привлекательными инструментами для российских заемщиков весь текущий год: «На сегодняшний день объявлено о привлечении уже порядка 30 млрд долл.». Согласно рейтингу Cbonds, среди организаторов синдицированных кредитов произошли существенные изменения, в частности из первой десятки пропали такие имена, как Citigroup, Societe Generale, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley и Commerzbank. «Эти изменения в первую очередь объясняются глобальной трансформацией конъюнктуры рынка, вызванной кризисом ликвидности. Большинство организаторов существенно пересмотрели политику по работе на российском долговом рынке и рынках стран СНГ», — считает Сергей Зобов. Лидирующую позицию среди организаторов кредитов сохранил французский банк BNP Paribas, синдицировавший в России 13 кредитов на сумму более 2,5 млрд долл. Его основной соперник банк ABN Amro организовал шесть кредитов на 2,1 млрд долл. В рейтинге организаторов синдицированных кредитов для российских заемщиков присутствуют также два отечественных банка — это Газпромбанк (организовал один кредит на 83 млн долл., 26-е место) и ВТБ (четыре кредита на 71 млн долл., 27-е место). По словам главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, согласно статистике ЦБ, объем внешнего корпоративного долга рос весь прошлый год, и даже тяжелый четвертый квартал не показал снижения заимствований. «И рост привлечения синдицированных кредитов показывает продолжение этой динамики, а также то, что на внешнем рынке деньги все-таки есть», — отмечает Евгений Гавриленков. Начальник отдела международного межбанковского финансирования МДМ-банка Тенгиз Каладзе отмечает, что выпустить облигации было всегда дороже, чем привлечь синдицированный кредит. «Сейчас ситуация сложилась так, что стоимость размещения облигаций существенно превысила стоимость привлечения финансирования через синдицированные кредиты, что и определило популярность последнего инструмента», — говорит Тенгиз Каладзе. Рейтинг организаторов синдицированных кредитов по итогам первого квартала 2008 г .
Источнк: Cbonds, rbcdaily.ru |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
